中信证券指出，6月以来 ，人民币汇率呈现“低波+韧性”的特征 ，并基本实现“三价合一 ” 。归因来看，美元指数的趋势性走弱、国内基本面托底和政策发力 、央行稳汇率操作更加灵活 、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源 。往后看 ，美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视 ，但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度。在央行灵活的稳汇率政策操作下，预计人民币汇率短期或延续低波状态 。
全文如下债市启明｜汇市聚焦：人民币汇率的韧性能否持续？
6月以来 ，人民币汇率呈现“低波+韧性 ”的特征 ，并基本实现“三价合一” 。归因来看，美元指数的趋势性走弱 、国内基本面托底和政策发力 、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源。往后看 ，美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视 ，但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度 、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度 。在央行灵活的稳汇率政策操作下，预计人民币汇率短期或延续低波状态 。
▍人民币汇率近期有何新变化？
今年6月以来：
1）在美元偏弱的背景下，人民币汇率呈现“低波+韧性 ”的特征。整体走势较为平稳 ，美元兑在岸人民币汇率和美元兑离岸人民币汇率基本维持在7.17-7.18区间窄幅震荡 。
2）伴随着人民币外部被动贬值压力缓和的情况下 ，美元对在岸人民币即期汇率 、美元兑离岸人民币即期汇率、美元兑在岸人民币中间价三者间的价差明显收敛，并基本实现了“三价合一 ” ，显示出央行稳汇率的压力明显减弱 。
▍人民币汇率的韧性来自哪里？
1）美国经济数据表现较弱导致美元指数仍是下行趋势 ，美国与其他经济体就关税外贸领域的谈判进度 、以及中东地缘形势变化等因素则加剧了美元指数的波动。
2）整体来看，我国5月经济数据表现稳健 ，经济基本面继续对人民币汇率起到托底作用 ，人民币汇率对于国内政策发力或保持较高敏感度。
3）近期稳汇率政策更加灵活，重点在于缓和汇率单边行情预期 。6月上旬 ，在美元指数持续走弱背景下 ，央行的美元兑人民币中间价报价与市场预期（Bloomberg预期）的价差快速收敛 。6月下旬，随着美元指数有所反弹 ，6月18日-23日期间二者价差又再度走阔。此外 ，在今年3-5月连续三个月未新发或续发离岸央票后，6月20日央行再度发行离岸央票300亿元，其中100亿元为新发 。
4）今年4月以来 ，伴随着人民币汇率的走升 ，客盘结汇需求增加，银行代客结售汇结束了连续五个月的逆差状态 ，我们测算的提出远期结汇履约额的结汇率也出现明显抬升 。
▍总结：
今年6月以来人民币汇率呈现“低波+韧性”的特征 ，并基本实现“三价合一 ”。归因来看，美元指数的趋势性走弱 、国内基本面托底和政策发力、央行稳汇率操作更加灵活、客盘结汇需求释放等成为人民币汇率韧性的重要来源 。往后看 ，美国对华存量关税对于出口的压力仍不可忽视 ，但对于汇率而言更为关键的在于国内消费等政策的对冲力度 、以及中美关税缓和期过后的中美经贸磋商进度 。在央行灵活的稳汇率政策操作下，预计人民币汇率短期或延续低波状态。
▍风险因素：
地缘政治的不确定性或扰动人民币汇率；国内经济基本面修复不及预期 ，导致基本面对人民币的支撑趋弱；特朗普关税政策存在不确定性 ，或加剧市场对于美元资产的不信任，带动美元指数下行 。
（文章来源：人民财讯）
中国股票配资公司排名:十大股票配资平台-中信证券：市场对于公募考核新规以及回归基准行业配置的讨论存在一些误区
专业股票配资官网:股市配资风云-央行：一季度末人民币房地产贷款余额53.54万亿元 同比增长0.04%
实盘配资网站排名:十大股票网站-央行二度公告买断式逆回购操作 继续加大中期流动性投放 释放货币政策工具持续加力信号
靠谱的配资公司:中国十大配资公司平台官网-利空突袭！暴跌33%！特朗普关税政策冲击欧洲汽车市场
配资:证券公司好吗-中信证券：预计汽车消费潜力在政策刺激下将继续释放
股票:证券配资公司-半导体政策利好+增量资金入市，科创综指ETF工银(589500)一键共享科创红利
股王配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%。标普500指数本周上...
记者闫桂花去年11月全国人大常委会批准地方政府增加6万亿元再融资专项债券，用于置换存量隐性债务。截至目...
新莱福公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，预计构成重大资产重组。交易标的为广州金...
